高工锂电产业研究所（GBII）近期再次对锂电正极材料相关龙头企业进行集中调研，发现钴酸锂价格探底回升迹象明显。
经高工锂电产业研究所（GBII）调研，就钴酸锂目前的价格，安徽一家厂商的报价为18.5万元/吨，湖南一厂商的报价为18.8万元/吨，北京地区一位厂商的报价为19万元/吨，价格地区差距不大，主流报价集中在18.5-19万元/吨左右，其中也有部分超过19万元的，比如湖南瑞翔，其报价就在19万元/吨，而天津巴莫更是出现了20万元/吨的报价。
2008年以来，钴酸锂价格持续下滑，从接近42万元/吨的高位持续回落到2012年年底的17.8万元/吨，其后在2013年一季度迎来“小阳春”，价格稍微上涨到18.3万元/吨，二季度再接再厉，目前价格接近19万元/吨。（图1）
上游：LME钴期货探底回升
钴酸锂价格的上涨原因，据高工产业研究所（GBII）调研，大部分的管理层和一线人员都说主要是由于钴酸锂的原料钴价格大幅上涨。
观察近三年以来钴期货价格，来自LME钴期货三月期钴的价格显示LME钴期货三月期钴在2010年3月份的时候高达45000美元/吨，此后一路逐波下滑，到2012年11月30日的时候一度跌到22500美元/吨，和高点相比，正好腰斩，此后展开反弹，1月3日的买入价为24500美元/吨，到1月底就基本维持在26000美元/吨,而后一直围绕25000美元/吨进行震荡，4月后，开始出现持续走高，最高触及30000美元/吨，目前LME钴期货三月期钴的买入价为29650美元/吨，相比一月初的22500美元/吨，大涨超过31.7%（图2）。
上涨原因分析
1）资源有限，依靠进口。钴酸锂的上游四氧化三钴和氯化钴，都受钴价格的影响。美国将钴列为“对国土安全和国民经济都有非常重要影响”的战略资源之一。全球钴的储量710万吨，基础储量1,300万吨,其中刚果、澳大利亚、古巴三国钴矿资源占世界储量的83%。中国钴储量7.2万吨，仅占全球的1.0%。（图3）另一方面，中国却消耗着全球最多的钴镍金属。中国钴原料的对外依存程度很高，每年都必须向海外进口大量的钴矿。钴的价格直接受制于受外围钴的价格波动。
2）电力短缺，钴出货量少。据联合国估计，非洲的发电量仅占全球发电总量的4%，有将近5亿非洲人至今没有用上电，即使在非洲较为发达的国家，情况仍然很糟：84%的肯尼亚人、8 1%的乌干达人以及65%的苏丹人没有用上国家电网的电力。非洲农村地区缺电较为严重，相当部分农村居民还在使用木柴做饭和取暖；在部分城市地区，由于电力设施陈旧，经常发生各种故障，电力供应紧张的局面也在恶化。受电力供应短缺影响，非洲地区钴的出货量减少，而终端消费商在钴价上行状态中采购补货，促进钴价格进一步上行。
3）民主刚果出口政策调整也刺激了LME钴期货三月期钴的大幅上攻。民主刚果是中国最大的钴原料进口国，中国以钴精矿名义进口其水洗和压碎钴矿。因此，民主刚果钴原料出口政策调整显著影响了全球钴价。4月18日，民主刚果将禁止所有未精炼铜钴精矿的出口，禁令已由矿业部长Martin Kabwelulu和财政部长Patrice Kitebi Kibol签署，以鼓励矿商在国内加工和冶炼金属。在这一禁令执行前，各公司有90天的时间来清理库存。
该禁令推出之后，对中国钴产品生产商来说，特别是没有充裕资金积累原料库存的中小生产商来说会带来恐慌性的买盘，因为该禁令实施1-2个月之后，他们的原材料库存将用尽，这种恐慌性买盘不仅会使钴精矿原料期货价格迅速攀升，而且持有现货的的钴供应商会惜售，将进一步助推价格的上行。
目前尚不清楚其他钴产品，例如粗制氢氧化钴和碳酸钴是否会被禁止出口。如果民主刚果严格执行该项政策，那么中国钴冶炼企业的原料将会出现紧缺，钴价很有可能会有一波快速上涨行情。
4）出口税悬而未决。市场在近期也传出民主刚果将对除金属钴、白合金、氢氧化钴和碳酸钴以外的所有钴产品征收出口税，一旦实施，势必继续推动钴价格的进一步上涨。
下游：需求旺盛
随着技术的进步、3G的应用、数码产品的普及，基于无线体验的移动设备的需求越来越大，而目前能够满足移动设备待机要求的成熟电池只有钴酸锂电池，事实上，在消费类数码产品领域，钴酸锂电池仍然处于主导地位。从终端需求来看，我国钴酸锂的市场55%是针对手机，20%是针对笔记本及平板电脑，5%是数码相机/摄像机，5%是MP3/MP4/DVD数码播放机，10%是移动电源，5%是蓝牙耳机/游戏机等市场。(图3)
近年来，随着国内3G市场以及智能手机的快速发展，聚合物锂离子电池逐步成为了手机电池发展的热点方向，聚合物锂离子电池在手机电池中的渗透率也逐步的提升。据了解，目前部分手机电池已经采用了内置的方式，而内置电池均是采用的聚合物锂离子电池。
2012年智能手机行业出现了爆炸式的增长势头，智能手机增长了170.4%，，国产品牌智能手机势头越来越猛，市场份额已超过七成。联想、中兴、华为等品牌智能手机份额位列前5。移动电源更是红透2012年，而年底蓝牙市场的突然启动更是给市场不小的惊喜。
智能手机、平板电脑、移动电源等新兴市场的持续高增长直接带动了锂电池产量的同比大幅增长，而这也成为钴酸锂消费强有力的增长点。根据高工锂电产业研究所（GBII）调研,2013年上半年锂电池产量为20.48亿自然只（折合成2200mAH18650的规格统计），相比2012年的16亿只同比增长28%（图4）。随着去库存化的完成，锂电池企业生产趋旺,行业呈现初步的好转趋势，直接带动了钴酸锂的需求增长。
总体上看，下游智能手机、平板电脑、移动电源等新兴市场的持续高增长带动了钴酸锂需求的增长，而上游LME钴期货受刚果政策的影响而出现了持续大幅上涨，在上下游联动下，今年以来钴酸锂的价格出现了探底回升走势，在锂电行业趋暖背景下，该上涨趋势亦有望延续，特别是一旦民主刚果严格执行出口限制政策的话，那么将会促使国内的中小生产商加剧囤货，同时贸易商也会出现惜售现象，从而进一步推动钴酸锂价格的上涨，不排除到2013年年底钴酸锂价格有望重新站上20万元/吨的可能。
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