苹果公司发布2016年第一财季的业绩报告后，“股价暴跌”、“跌幅创两年最高纪录”的消息再次登上了各大科技媒体的版面，一股熟悉的唱衰苹果之风扑面而来。
在所有文章中，最为形象的描述，莫过于股价“跌掉一个京东”，苹果新一季度的财报发布后，第二日股价跌幅超过6.5%，一夜之间市值缩水逾360亿美元，比京东当时346亿美元市值还高。
看上去的确惊悚，但有几个关键性问题，在一片唱衰声中，被有意或无意地忽略、混淆了。
1.苹果不是第一次“要完”
早在2012年，苹果公司股价就曾出现过一次持续下跌，到2013年4月累计下跌44%。
也是从第一次持续下跌开始，苹果“要完”的唱衰声，几乎成了每一季度财报的伴生产品。
这么看，是有点惨。但是，请注意，跌的不只苹果一家！
作为苹果死对头，三星这两年股价下跌的悲惨程度相比苹果有过之而无不及。2015年9月，连续下滑五个月的三星股价蒸发了近600亿美元，直接“跌出一个小米”。（2015年8月，有媒体报道称，小米在第6轮融资中给自己估值600亿美元）
苹果的困境更是几乎所有智能手机厂商的困境。IDG的市场调研报告显示，2015年全球智能手机出货量增幅9.8%，首次下滑至个位数。
无论是“跌掉一个京东”还是“跌出一个小米”，苹果和三星不好过，其他厂商同样没好到哪里去。
2. 股价下跌不是因为财报亏损，而是预期下降
不少人将苹果股价暴跌归结为营收亏损，这显然是没看财报。来看三组数据：
（1）第一财季净营收为758.72亿美元，比2015年同期的745.99亿美元增长2%；（2）净利润为183.61亿美元，比2015年同期的180.24亿美元增长2%；（3）第二财季营收预计在500亿美元至530亿美元之间，毛利率预计在39%至39.5%之间。
是的，苹果仍在盈利，甚至仍然创下纪录。
只不过，美国股市以价值投资为核心，看重企业的未来业绩展望而不是现状。虽然第一财季业绩再创新高，但业绩增长率严重放缓，第二财季业绩展望未达到分析师此前预期，再加上美联储货币政策会议后，美股整体下跌，苹果股价应声下跌就不奇怪了。
3. 比起iPhone销量，苹果更担心汇率
受iPhone销售增速可能已见顶的担忧影响，苹果股价在过去的六个月内下跌近20%。而供应商方面也传出消息称，苹果将在2016年第一季度削减iPhone 6S/6S Plus30%左右的计划产量，以帮助零售商消化现有库存。
iPhone销量增速降低一方面减少了实质营收，另一方面成了苹果股价爆跌的舆论导火索。这看起来确实是苹果最大的心病。
但相比之下，就股价和市值而言，当下最让CEO库克寝食难安的，是全球汇率的变动。
从财报看，苹果公司三分之二的收入来自美国以外的其他国家和地区。当前，英镑、欧元、加元、澳元、墨西哥比索、土耳其里拉、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布持续疲软，美元汇率蚕食了苹果公司相当一部分的海外收入。
库克已经明确指出，与2015年第四财季相比，汇率变动给苹果海外收入造成的损失高达15%，严重拖累了营收和股价。
4. 苹果颠覆者出现在智能手机领域的几率为零
每次苹果股价暴跌，关于苹果发展前景的问题都要被重新拎出来细数一遍。但换个角度来看，目前智能手机市场出现了把苹果拉下神坛的厂商？
不可否认，虽然Android阵营智能手机的体验有了大幅提升，但至今无法实现软硬件一体化的高溢价，反而持续在低价泥潭中来回挣扎，很难有利润去支撑起品质和品牌。
