6月25日晚，证监会公布了第47批11家企业预披露和预披露更新信息，其中，5家在上交所上市，1家在深交所中小板上市，5家在深交所创业板上市。加上此前46批披露的542家，目前已有553家企业发布了预披露或预披露更新信息。
无锡先导自动化设备股份有限公司发行股票类型 ：人民币普通股（A股），发行股数 ：本次发行1，700万股，本次发行不涉及股东公开发售股份，每股面值 人民币1.00元，拟上市的证券交易所 ： 深圳证券交易所，发行后总股本：6，800万股。
招股说明书显示如下风险：
一、业绩波动的风险
本公司所产自动化设备主要为工业生产服务，与行业状况与宏观经济形势有较强的关联性。如果宏观经济发展较快，下游制造业发展形势良好，对自动化设 备的需求也将比较旺盛；如果宏观经济出现紧缩，下游制造业相应的市场需求则 会削弱。因此，本公司的业务发展受国家宏观经济波动的影响较大，宏观经济的 周期性波动将影响到下游行业对本公司产品的市场需求，从而影响公司收入的稳 定性。 报告期内，发行人薄膜电容器设备收入分别为8，250.44万元、10，421.70和 5，613.02万元，占当年营业收入的比例分别为57.69%、67.78%和30.97%，是发 行人的核心产品之一。若下游薄膜电容器市场发展放缓，电容器生产商投资规 模缩小，削减设备采购规模，则将对公司薄膜电容器设备销售产生不利影响， 存在薄膜电容器设备销售大幅下降的风险。
报告期内，公司所产光伏自动化生产配套设备的销售收入分别为4，885.82万元、4，231.97万元和9，361.01万元，占当期营业收入的比例分别为34.16%、 27.52%和53.56%。受欧债危机、我国宏观经济发展放缓等因素的影响，光伏产 业出现了全行业的产能过剩、产品价格下降，进而影响了对相关设备的需求。 2012年，发行人光伏自动化生产配套设备的销售收入下降了13.38%；2013年下 半年受光伏行业开始回暖以及光伏企业控制生产成本的影响，下游光伏企业纷 纷加大光伏自动化生产配套设备的采购，发行人第四季度光伏自动化生产配套 设备收入大幅增加，发行人第四季度光伏自动化生产配套设备收入为8，185.63 万元，占全年收入的46.84%，由此可见，公司业务受到下游行业景气度的影响较大。目前，虽然光伏行业呈现复苏的态势，但宏观经济周期和光伏行业依然 存在波动和反转的可能，发行人光伏自动化生产配套设备存在销售大幅下降的 风险。 报告期内，公司所产锂电池设备的销售收入分别为944.22万元、308.88万 元以和2，296.18万元，占当期营业收入的比例分别为6.60%、2.01%和13.14%。 公司该类产品尚处于市场和技术培养阶段，报告期内销售规模有所波动，盈利能 力和抗风险能力相对较弱，对公司主营业务收入影响较小；随着该产品的逐渐成 熟，2014年销售将有较大增长，未来将成为公司重要的收入组成部分。如果宏 观经济增长放缓、下游锂电池生产商缩小投资规模，削减设备采购规模，则将对 公司锂电池设备制造业务产生不利影响，从而对公司未来锂电池设备的销售产生 重大不利影响。
综上所述，公司主营产品的销售都会受到宏观经济波动和下游行业周期性波动的影响。如果宏观经济放缓，下游行业低迷，公司的产品都可能出现销售大幅 下降的风险，甚至有可能出现营业利润下滑超过50%或者上市当年亏损的情形。
二、存货风险
2011年末、2012年末和2013年末，公司存货账面价值分别为5，247.32万元、5，993.06 万元和10，574.33 万元，占同期总资产的比例为21.28%、22.46%和 27.69%。公司存货余额较大主要是由于公司产品的特性和生产模式决定的。公司 主要根据客户订单安排生产，存货水平受在执行订单情况影响；同时，为降低生 产成本，公司持续推进产品标准化工作，针对部分市场需求大的设备，在取得客 户订单后，对于标准构件部分的生产会适当增加投料量，从而实现标准构件的规 模化生产，以期达到降低采购成本和生产成本，提高公司的生产效率和实现向客 户更快交付的目的，从而使公司实际存货水平会高于在执行订单对应的存货。报 告期内，公司存货均为正常生产经营所需，但是存货较大占用了公司较多的流动 资金。同时，由于公司的定制产品具有较强的专用性，如果客户不能按照合同约 定购买公司产品，将导致公司库存产品滞销，当原材料、产品等价格下降超过一 定幅度时，公司的存货可能发生减值，将对公司经营业绩和盈利能力造成不利影 响。
三、应收账款发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1，879.74万元、6，266.84万元和8，944.48万元，分别占当期期末流动资产的比例为11.75%、39.53%和34.77%， 分别占当期营业收入的比例为13.14%、40.76%和51.18%。2013年末，账龄在1 年以内的应收账款占比为85.40%。由于应收账款占用了公司较多的资金，若不 能及时收回，可能影响公司的现金流量。如果宏观经济形势、行业发展前景等因 素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，可能存在应收账款无法收回而发 生坏账的风险。
四、净资产收益率下降风险
根据募集资金投资计划，本次发行后公司净资产规模将大幅增长，本次募集资金投资项目达产后每年新增固定资产折旧和摊销金额约为1，286.55万元。由于 募集资金投资项目具有一定的建设周期，需要一段时间才能产生效益，或者如果 市场环境在此期间内发生重大变化，导致募集资金投资项目预期收益不能实现， 则公司存在因为净资产增长较大而导致净资产收益率下降的风险。
五、毛利率下降风险
报告期内，公司综合毛利率分别为51.32%、52.44%和44.62%。2013年公司 综合毛利率比2012年下降较多，主要原因为公司薄膜电容器设备的销售金额及 占比均下降，且薄膜电容设备的毛利率下降较大；光伏自动化生产配套设备的收 入占比上升和毛利率下降；锂电池收入占比上升同时毛利率大幅下降。未来如果 下游行业继续低迷，公司生产的相关制造设备的毛利率可能进一步下滑。同时， 未来随着国内先进制造业的发展，如果公司不能持续提升技术创新能力并保持一 定领先优势，或者国内竞争对手通过提高产品技术含量、降低销售价格等方式削 弱公司产品在性价比上的优势，则将可能使公司毛利率出现下降风险。
六、规模扩张引发的管理风险
本次股票发行完成后，随着募集资金到位和投资项目实施，公司经营规模将进一步增大，这对公司已有的战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务管理、内部控制等方面带来较大的挑战。 如果公司管理层不能及时调整公司管理体制，未能良好把握调整时机或者选 任相关职位的管理人员决策不当，都可能阻碍公司业务的正常开展或者错失发展 机遇。尽管公司已经采取了一套完整的公司治理制度，但是仍然不能避免未能及 时根据公司发展改变而引起的管理风险。
七、人力资源风险
作为以自主创新为核心竞争力的高科技企业，公司的人才队伍建设至关重要。能否维持人员队伍的稳定，并不断吸引优秀人才加盟，关系到公司能否持续 保持在行业内的技术领先地位和市场竞争优势。随着公司业务规模的快速发展和 募集资金投资项目的实施，公司急需引进具有下游行业经验和业务创新能力的专 业研发设计人才、生产制造人才、境内外市场开拓和营销人才以及中高级管理人 才。招聘、培养人才均需要公司投入较多精力和物力，若新增人员不能有效融入 企业文化并形成高效、有竞争力的团队，则将无法满足公司的发展需求，从而引 发人力资源风险。
八、核心技术失密和核心技术人员流失风险
公司的核心技术及产品设计和制造工艺由研发负责人领导下的研发团队掌握，若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚 至造成公司的核心技术泄密。虽然公司采取了与研发人员签署了保密协议和竞业 禁止协议，核心技术人员间接持股等激励措施，但随着企业和地区间人才竞争的 日趋激烈，人才流动的可能性增加，未来存在研发人才流失或技术泄密对公司技 术创新能力和市场竞争地位造成不利影响的可能。
九、所得税优惠政策变化的风险
2010年6月，公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合认定为高新技术企业，从2010年度起开始享受15% 税率的企业所得税优惠政策，有效期为三年。2013年9月25日，公司通过高新 技术企业复审，从2013年起继续享受15%税率的企业所得税优惠政策，有效期三年。 报告期内，公司所得税优惠金额分别为513.08万元、506.15万元和425.73 万元，占同期归属于母公司股东净利润比重分别为13.00%、11.67%和11.36%。 根据《国家级高新技术企业认定管理办法》的规定，高新技术企业资格有效期为 三年，期满后企业需再次提出认定申请。若公司高新技术企业认证到期后，不能 通过复审从而不能够持续被认定为高新技术企业，公司的适用的企业所得税税率 将会上升，从而对公司业绩产生一定的影响。
十、实际控制人控制风险
王燕清先生持有先导投资94.00%的股权，先导投资目前持有公司54.10%的股权；王燕清先生持有嘉鼎投资76.94%的股权，嘉鼎投资目前持有公司16.91% 的股权；王燕清先生为先导厂投资人，先导厂持有公司7.10%的股权。王燕清通 过先导投资、嘉鼎投资和先导厂合计控制公司本次发行前总股本的78.11%，为 公司的实际控制人。本次发行1，700万股股票后，王燕清先生仍通过先导投资、 嘉鼎投资和先导厂合计控制公司58.58%的股权。股权的相对集中削弱了中小股 东对公司生产经营的影响力，未来王燕清先生可能利用其实际控制人地位，通过 其控制的先导投资、嘉鼎投资、先导厂在股东大会上行使表决权，对本公司的发 展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响，从而存在损害公司利益或作 出对公司发展不利决策的可能。
