PE管材稳步拓展，水管增长值得期待
作为燃气管道领域的寡头之一，公司将跟随市场同步增长。除了稳步发展燃气管道业务以外，公司还将加快发展给水和排水管道业务，主要面向大型的市政、水利工程。住建部近期下发《城市排水(雨水)防涝综合规划编制大纲》，为了弥补排水管建设的历史欠账，有望大规模启动万亿投资，水管增长值得期待。
国产化趋势凸显，干法类隔膜先行
我们在前期的报告《锂电池隔膜：国产化趋势凸显，干法类隔膜先行》中将市场分为低端市场和中高端市场，并提到，“隔膜投资迎来井喷，国产化近在咫尺；国产隔膜突破在工艺，干法工艺简单，投入少，国内将率先突破”。沧州明珠是A股干法的代表，将率先进入日韩电芯的供货体系，进入主流的中高端市场。
给予“谨慎推荐”评级。
