中信建投的调研报告称，目前下游电解铝行业惨淡，多氟多(002407.SZ)传统氟化盐业务仍处底部。
公司是国内冰晶石和氟化铝行业龙头，冰晶石市场占有率超过50%,氟化铝超过20%。2012年年报显示，公司2012年冰晶石收入2.25亿元，无水氟化铝收入7.31亿元，合计占比67.52%。
报告称，受宏观经济发展减缓影响,公司下游电解铝行业经营艰难,行业中东部企业亏损一直持续不断,而西部自备发电和煤炭资源的企业也只是略微盈利。下游电解铝行业的惨淡经营使得氟化盐产品价格一路下跌,盈利水平达到近年来的低点。
冰晶石主要应用于电解铝开工过程,中信建投称，目前需求下滑较大,公司开工率较低。而氟化铝主要用于电解铝日常生产过程,由于电解铝每年产量仍有稳定增长,公司氟化铝开工率略好，不过氟化铝产能集中度低,市场竞争非常激烈。
受累于下游行业需求不振、主要产品价格下跌，公司2013年1-3月实现营业收入3.6亿元，同比增长13.03%，净利润1019.06万元，同比去年减少-45.13%，每股收益0.05元。同时公司预计2013年1月-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间1695.68万元至2967.44万元,同比变动幅度-60%至-30%。
为应对氟化盐的低迷,公司顺应电解铝产业西迁的趋势,产能向有资源优势的西部迁移。其中，冰晶石产能向控股子公司多氟多(昆明)科技开发有限公司转移,氟化铝产能向控股子公司甘肃白银中天化工有限责任公司转移。
